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(划重点)国元证券反弹步伐逐渐临近个股分化冷静对待

时间:2023-01-12 来源网站:黑樱桃财经网

国元证券:反弹步伐逐渐临近个股分化冷静对待

国元证券:反弹步伐逐渐临近个股分化冷静对待 更新时间:2010-2-3 0:08:37 新股融资力度有增无减,而且银行股大规模再融资的预期仍对投资者带来较大心理压力。在资金需求趋于扩大的同时,资金供应却未见显著改善。市场流动性处于弱平衡格局,不仅不支持大盘出现整体性行情,而且也不支持风格转换的实现。  由于美元持续走强,A股市场能源、有色等权重板块由此受到拖累;美元反弹也引发香港市场资金外流,对A股市场构成间接影响。中短期来看,支持美元走强的因素仍将存在,因此美元有望持续强势,其对A股市场的负面影响也将延续。不过,我们并不认为美元反弹意味着A股市场面临热钱流出压力。  经过前期调整之后,市场整体估值已处于合理偏低水平。即便沪深300公司盈利增速下调至20%,以17倍的动态市盈率而言,整体估值仍显合理。就短线而言,我们并不认为大盘存在较大的下行动力。但目前小盘股估值泡沫依旧显著。  2月份市场将呈现区间震荡特征  预计2月份市场将呈现区间震荡特征,核心运行区间在2900点-3100点,整体风险有限。  受限于当前偏紧的流动性,短期内市场风格仍将以中小盘股为主。建议投资者围绕两条主线来把握行业投资机会:  其一是符合“调结构”主线的低碳、大消费、农业与区域经济板块。建议以中线持有的思路逢低买入低碳、大消费板块中估值合理、成长性突出的龙头企业;其二是受益外需复苏的电子元器件、纺织上游化工行业。  利用技术空间做波段  从技术面看,我们判断2010年2月份上证指数可能弱势运行,主要波动区域在2800点至3200点。我们继续关注月K线的组合状态以及60日均线的动向。经过前几个月的反弹后,近来在30月均线附近屡次受阻,2月份的支撑位在2803点附近。  上证指数60日均线是中线走势的风向标之一,2009年8月中旬失守后,近5个月以来数度易手,处于反复无常状态。2009年1月20日再度失守,大盘有走弱的迹象。目前的短中期均线系统呈空头排列,对多方起着较大的压制作用,只是期间如果乘离率较大时产生一定的反弹行情,但60日均线可能构成2月份较大的压力线。1月底60日均线位于3203点附近,此线近期走平后重心将有所下降,这对大盘走势较为不利。  2009年下半年以来,上证指数的数次反弹基本上都受制于30月均线,例如在2009年7、8月上证指数分别上试3454点和3478点回落,而当时的30月均线分别位于3401点和3394点,也就是3400点左右压力较大。2009年11月、12月和2010年的1月,30月均线大致在3322点、3304点、3255点,上证指数弹升至3361点、3334点、3307点便无功而返,30月均线可能对2010年2月构成反压。至于2月份的支撑位,我们将2月份的支撑位设在2800点左右。2009年10月份曾留下较大的缺口,该缺口的下沿线在2803.86点。  总之:  我们认为2010年2月份大盘可能弱势震荡。上证指数主要波动区间在2800点至3200点。调整期间如果乖离率太大可能引发技术性反弹,个股可能具备有分化,但要积极注意反弹中的波段操作和反复的动态的控制仓位,有其实三网合一和主题投资的区域振兴以及通胀预期中的相应个股,不妨在近期作为重点多多关注和研究。

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